Share
Följ pengarna.
Det är en åldersgräns för journalister, men det fungerar också på andra områden i livet. Om du vill förstå hur ett företag fungerar, till exempel, finns det ingen bättre plats att titta än sina finansiella rapporter. Du kan se exakt hur företaget gör sina pengar, hur mycket risk det tar, om det växer eller stagnerar, och så mycket mer.
Problemet är emellertid att det känns som om du behöver en MBA bara för att avkoda dessa uttalanden. Rörelseresultat? SG & A utgifter? Nettoresultat av avvecklad verksamhet? Vad betyder det hela?
Den goda nyheten är att bakom jargongen ligger en ganska enkel historia. När du har lärt dig några nyckelord kan du läsa och förstå berättelsen om något företag du väljer att titta på. Att lära sig dessa villkor är exakt vad denna handledning handlar om.
Av de tre huvudtyperna av finansiella rapporter är resultaträkningen det mest grundläggande, eftersom det berättar historien om hur verksamheten tjänade pengar (eller ibland hur det misslyckades med att tjäna pengar). Vi tittar på balansräkningen och kassaflödesanalysen i framtida tutorials, men för nu handlar det om resultaträkningen, ibland kallad resultaträkning, eller P & L för korta.
Vi går igenom uttalandet från början till botten, vilket hjälper dig att förstå hur det är strukturerat och vad alla olika linjer betyder. Vi sorterar igenom olika typer av utgifter, och vad de berättar om verksamheten. Och vi kommer att undersöka de övriga linjerna som du ser på uttalandet, som "nettoresultat av avvecklad verksamhet".
Du kan följa med med hjälp av de provdata vi tillhandahåller, och sedan använder vi vad du lärt dig för att hjälpa dig att förstå ett verkligt fall: Apples senaste resultaträkning. Slutligen tittar vi på hur europeiska företags uttalanden skiljer sig från de i USA.
I slutet kommer du att kunna läsa ett inkomsträkning för alla företag i världen och känna dig säker på att du förstår den historia som företaget säger.
Ibland ser du variationer i företagens resultaträkningar. De kan välja att visa olika detaljer, variera ordern lite eller använda lite liknande termer. Men den grundläggande strukturen i varje inkomsträkning är exakt densamma.
Topplinjen ger den totala summan pengar som företaget tog in under året. Då ser du att numret gradvis blir mindre och mindre eftersom alla företagets kostnader dras, tills du äntligen kommer fram till "bottom line" -numret, som kallas nettoinkomst.
Så låt oss börja på toppen och titta på vad varje rad betyder.
Vi kommer att använda resultaträkningen för ett fiktivt företag, CoolGadget Corp, som ett exempel. Du kan hämta kalkylbladet som visas nedan:
Under 2013 sålde CoolGadget 1000 coola prylar, prissatta till 100 dollar vardera, så det tog totalt 100 000 dollar innan några kostnader räknas in. Detta är utgångspunkten för resultaträkningen: "topplinjen" intäktsnummer. Intäkterna har mer än tredubblats under de senaste åren, så företaget ser hälsosamt ut hittills.
Var och en av de här coola prylarna kostar självklart pengar för att producera och distribuera. $ 300 varje, för att vara exakt, så det är $ 30.000 totalt i "kostnad för intäkter". Den kostnaden har också ökat, men det är vad du kan förvänta dig när företaget växer.
Vi måste ta ut intäkterna för att få en mer exakt bild av hur mycket pengar företaget har gjort. Så $ 100,000 minus $ 30,000 lämnar oss med $ 70,000, som vi kallar "bruttovinst”.
Ett företags kostnader består av mer än bara kostnaden för att göra produkter. CoolGadget behöver ett forskargrupp för att arbeta med att utforma nästa års coola prylar, så att den inte hamnar bakom. Utöver det spenderar det pengar på marknadsföring och reklam för att locka nya kunder, och använder en försäljningskraft för att se till att dess prylar finns i alla de bästa elektronikbutikerna. Och då finns det chefer, och administrativ personal och de allmänna kontorsomkostnaderna.
Forskningskostnaderna listas under "forskning och utveckling" eller FoU för korta. Övriga kostnader kallas SG & A: Försäljning, allmän och administrativ. Tillsammans utgör de "driftskostnader".
Under 2013 ökade dessa rörelsekostnader upp till $ 30 000, vilket lämnar oss med bara 40 000 dollar av "rörelseresultat."Det här är de pengar som företaget gör från sin allmänna verksamhet, innan man tar hänsyn till den slutliga kategorin av utgifter.
Och här är en lite oroande detalj: CoolGadget spenderade ingenting på forskning och utveckling 2013. Ser ut som om det försökte skrapa till lönsamhet genom att avfyra hela sitt FoU-team. Bra för årets siffror, men inte en bra strategi för framtiden. Därför är det viktigt att se bortom rubriknumren och se vilken riktig historia resultaträkningen säger.
Hmm, ser ut som om CoolGadget har lånat lite pengar. Det betalar 30 000 dollar per år i ränta och torkar ut större delen av vinsten. Då finns det en skatt på 2 000 dollar från IRS.
Det vore bra att se varför räntekostnaden är så hög - för det måste vi kontrollera balansen i nästa veckas handledning.
För tillfället har vi dock gått igenom resultaträkningen från topp till botten och börjar med 100 000 dollar i intäkter och noterar alla de olika kostnader som företaget har ådragit sig. Det är dags för bottenlinjen.
Företagen är så fokuserade på resultaträkningen som termen har expanderat bortom näringslivet och blir en allmän fras - eller kliché, beroende på din synvinkel - vilket betyder "det viktigaste".
Det är lätt att se varför. Nettoresultatet är vad som är kvar efter att alla kostnader har redovisats. Det är vinsten som delas ut till aktieägarna vid årets slut - antingen direkt i form av utdelning eller indirekt genom att investera i verksamheten och låta aktieägarna dra nytta av ett stigande aktiekurs.
Nettoresultatet är det viktigaste måttet på lönsamhet, men vi har stött på andra på vår resa från toppen av resultaträkningen till botten. Det var exempelvis bruttoresultat och rörelseresultat. Dessa termer ger oss bara olika sätt att prata om ett företag. Man kan exempelvis säga att CoolGadget visar en stark tillväxt i bruttoresultatet, men det svaga rörelseresultatet.
På vissa resultaträkningar ser du andra åtgärder, som EBIT (resultat före ränta och skatt). Ibland kan alla olika typer av lönsamhet bli förvirrande, men som du har sett är den grundläggande strukturen i ett resultaträkning enkel: börja med "topplinje" intäkter, ta ut alla kostnader och sluta med "botten" linje, "nettoresultat.
Nu när vi har tittat på den grundläggande strukturen, låt oss undersöka några andra linjer som du ofta ser.
Företagen listar ofta intäkter eller förluster från "avvecklad verksamhet". Det är då ett företag har gjort vinst eller förlust från ett företag som redan säljs eller stängs.
Till exempel kan du se att CoolGadget Corp gjorde en förlust på 20 000 dollar från avvecklade verksamheter under 2012. Vi skulle inte oroa oss för mycket om det, eftersom förlustenheten nu har sålts och kommer inte att vara ett drag på företaget mer.
Du kommer också ibland att se "Extraordinära saker" separerade ut mot botten. Detta kan vara antingen en vinst eller förlust, men det är en enstaka händelse som inte kommer att återkomma igen. CoolGadget tog en förlust på 25 000 dollar 2012 eftersom fabriken skadades av orkanen Sandy.
Generellt kan du bortse från extraordinära saker när du analyserar långsiktiga utsikter för ett företag, för att de per definition inte kommer att hända igen. Se bara till att företaget inte anspråk på "extraordinära" händelser för ofta!
Slutligen ser du ofta förhållanden längst ner, särskilt vinst per aktie. Detta är viktigt för aktieägare eller potentiella investerare, eftersom det hjälper dem att beräkna vilken typ av aktiekurs som är rimligt. Det är en enkel beräkning: dela bara nettoresultatet med det totala antalet aktier.
Nu när vi har täckt allt, låt oss ta en titt på en reell inkomsträkning. Här är Apple Inc.s uttalande från 2013, vilket framgår av sidan 45 i årsredovisningen:
Du ser att några av villkoren är lite annorlunda. Topplinjen är "Nettoomsättning", och det som vi kallade "Bruttoresultat" kallas "Bruttomarginal" här, till exempel. Men den grundläggande strukturen är omedelbart igenkännbar från vår CoolGadget resultaträkning.
Vi kan se att försäljningen växer med en anständig takt från år till år, men att bruttomarginalen faktiskt sjönk något under 2013. Det indikerar att kostnaden för att göra alla iPads och iPhones blir högre. Apple ökar fortfarande sina utgifter för forskning, vilket är ett gott tecken, men det betyder att rörelseresultatet har sjunkit också. Bottom line: Nettoinkomst föll för första gången på mer än ett decennium.
Apples årsrapport ger också mycket mer detaljer, så att du kan se hur mycket den gjorde från iPads, iPhones och Macs, hur mycket det gjordes i olika delar av världen, hur dess kostnader bröt ner, och så vidare. Men den höga "konsoliderade" resultaträkningen är ganska lätt att förstå, tror du inte?
Hittills har vi täckt USA-formatet. Det finns några skillnader med företag i utlandet, men den goda nyheten är att de inte är stora. Det har varit mycket arbete de senaste åren att standardisera redovisningsregler i olika länder, så den grundläggande strukturen blir lätt att känna igen.
Till exempel är här ett resultaträkning för den brittiska läkemedelsgiganten GlaxoSmithKline plc (GSK).
Förmodligen det första du märker är att den första raden säger "Omsättning". Oroa dig inte, det är bara ett brittiskt sätt att säga "Intäkter". Och vinstnumret på bottenlinjen kallas "vinst efter skatt på året" i stället för "nettoresultat".
Det finns också andra, mindre skillnader. Räntan är listad lite högre än i amerikanska uttalanden, till exempel, och kallas "Finansinkomst" / "Finansieringsutgift".
Men som du kan se är den grundläggande strukturen densamma. Du kan fortfarande läsa inkomsträkningen med de regler du lärde dig för USA.
Det är samma för andra europeiska länder: mindre variationer, men samma grundläggande regler. Här är den tyska bilmakaren Volkswagen AG, till exempel:
Du kan nu läsa ett inkomsträkning och använda det för att förstå den historia som ett företag talar om. Oavsett om du vill förstå ditt eget företags konton, utvärdera konkurrenter eller hitta investeringsmöjligheter, borde du nu kunna göra det med mer självförtroende.
För offentliga företag är resultaträkningen lätt att hitta. Det bästa alternativet är en finansiell webbplats som Morningstar eller Yahoo Finance, där uttalandena är tillgängliga för granskning. De läggs ut i ett standardformat, vilket hjälper dig att jämföra olika företag.
Om du vill ha företagets egna originalkonton med den medföljande kommentaren och förklaringen kan du hämta den senaste årsredovisningen från företagets hemsida, som vanligtvis finns i avsnittet Investor Relations eller få tillgång till rapporterna som lämnades in med Securities & Exchange Commission.
Prova att titta på några olika företag och förstå historien de berättar för dig genom sina konton. Håll ögonen på trenderna från år till år och börja ställa frågor om du inte ser kontinuerlig tillväxt, eller om någon av kostnadsposterna verkar vara särskilt höga.
Med övning blir det enklare och lättare. Om du kommer över balansräkningen och inte vet hur du läser det, oroa dig inte: vi kommer att täcka det nästa.
Grafiska krediter: Linjediagram utformad av Kenan Sulayman från Noun Project. Abacus designad av Alice Mortaro från Noun Project.
Accentsconagua