Share
Är du redo för en annan historia?
I de tidigare handledningarna i denna serie såg vi att komplicerade finansiella rapporter faktiskt bara är ett företags sätt att berätta sin historia. Lär dig några enkla steg för att avkoda historien, och du kan läsa den så enkelt som du läser den här handledningen.
Resultaträkningen vi upptäckte var en berättelse om hur mycket vinst företaget gjorde och balansräkningen berättade för oss vad bolaget ägde och hur mycket det var skyldigt.
Så det lämnar en mer historia att dechiffra: kassaflödesanalysen.
Du börjar med att lära känna kassaflödesanalysen och hur den är strukturerad, och sedan dyker du in i detaljerna och går igenom rad för rad för att förstå vad varje del betyder.
Då tar du det du har lärt dig och tillämpar det på ett verkligt exempel: Konton för teknikjätten Apple Inc.
Slutligen lär du dig information om vilka variationer du kan komma överens i hur informationen presenteras, antingen i USA eller i andra länder.
I slutet av handledningen har du en klar uppfattning om vad kassaflödesanalysen kan berätta om företagets hälsa, förstå hur det passar in i de andra två huvudredovisningen och känna sig trygg på att läsa kassaflödesanalysen av vilket företag som helst.
Här är en situation som de flesta av oss har varit på en gång i våra liv. Det är dagen före betalningsdag, och ditt bankkonto är nästan tomt. Du gör en bra lön, och du täcker dina utgifter varje månad, så i företagsvillkor är du "lönsam." Men tills nästa lönecheck träffar ditt bankkonto, kommer bankomaterna fortsätta att säga "transaktionen avvisades."
Det, i ett nötskal, är skillnaden mellan pengar och vinst. Det finns ofta en koppling mellan när du tjänar pengar och när du faktiskt tar emot pengarna i ditt konto. Det gäller lika mycket i företagsvärlden som det gör för dig och jag. Lönsamma företag kan gå tom för pengar och företag med massor av pengar kan vara olönsamma.
Så vi har två uttalanden: Resultaträkningen visar vad företaget tjänat under det gångna året och kassaflödesanalysen spårar hur mycket pengar det mottog och vad det betalade ut.
Nu när vi vet vad kassaflödesanalysen visar, låt oss titta på detaljerna. Som i de tidigare handledningarna använder vi exemplet för ett fiktivt teknikföretag, CoolGadget Corp. Du kan ladda ner kassaflödesanalysen som ett kalkylblad eller följa med skärmbilderna.
CoolGadgets kassaflödesanalys börjar med att visa hur mycket pengar den hade vid årets början, spårar sedan hur mycket pengar som flödes in och ut i tre huvudområden - verksamhet, investeringar och finansiering - och avslutar genom att lägga till allt för att visa hur mycket som lämnades i slutet av året. Här är en förenklad version:
Vi ska gå igenom de tre delarna av kassaflödesanalysen i sin tur, med början på kassaflödet från den löpande verksamheten.
Här är den första delen av kassaflödesanalysen, med alla detaljer som visar:
CoolGadget startade året med $ 50.000 i kontanter. Det är samma antal som vi såg i balansräkningen den 31 december 2012. Låt oss se vad som hände med kontanterna under året.
Jo, först och främst, tjänade CoolGadget lite pengar. $ 8000 i nettoinkomst för att vara exakt. Det numret kommer från resultaträkningen.
Men som vi har sett är intäkter och kontanter inte samma sak, så nu behöver vi göra några justeringar:
I slutet av allt har vi ett operativt kassaflöde på $ 30.000. Så CoolGadget genererar mer rörelsekontanter än vinst. Det beror till stor del på att det försenar betalningen av sina räkningar (i bokföringsspråk, en stor ökning av leverantörsskulder). Du kan använda en liknande taktik om du saknar pengar före avlöningsdag: släcka betala räkningen i en vecka eller två, och plötsligt förbättrar din omedelbara kassaflödesposition.
Efter att CoolGadget har slutat göra sin regelbundna verksamhet med att sälja prylar, måste den investera för framtiden. Tyvärr är dess förmåga att göra det begränsat av det begränsade kassaflödet. Du kan inte göra mycket av att investera i näringslivet med bara 30 000 dollar. Men låt oss se hur det lyckades:
Som du kan se hade CoolGadget en total kassaflöde från investeringsverksamheten på $ 160.000. Det verkar inte som en smart strategi när du bara har genererat $ 30 000 från ditt vanliga företag att sälja prylar. Att ha ett bra kontorsutrymme kan imponera på kunderna, men det verkar som att bolaget investerar mer än vad den har råd med just nu.
Så, vad kan CoolGadget göra för att minska bristen? Det är rätt, låna. Det är vad finansiering avsnittet visar: eventuella pengar som erhållits från upplåning, liksom pengar som betalas till eller erhållits från aktieägarna.
Naturligtvis är CoolGadget inte riktigt i stånd att betala en utdelning just nu. Generellt är det vad lönsamma, kontantbärande företag gör för att belöna aktieägarna, men CoolGadget behöver generera pengar, inte ge ut det.
Ägarna skulle förmodligen älska att sälja lager att höja mer pengar, men någon kunnig investerare skulle springa en mil efter att ha tittat på dessa finansiella rapporter. Så det är en noll på den linjen.
Det ena alternativet som är öppet för dem (och det kanske inte är öppet för mycket längre om bankchefen uppmärksammar) är att låna. CoolGadget lånade 85 tusen dollar 2013, vilket var en tillägg till den redan stora skuldpallen vi såg i balansräkningen.
Att inflödet av kontanter innebär att det totala kassaflödet för året är - $ 45 000 (tillägget $ 30 000 kassaflöde från operationer, - $ 160 000 från investeringar och $ 85 000 från finansiering).
Bottom line är det som $ 50.000 CoolGadget hade på sitt bankkonto i början av året, bara $ 5000 kvar. Företaget är överlevande, men bara bara. Utsikterna för det kommande året ser dyster ut.
Har Apple sålt tillräckligt med iPads för att hålla lamporna på? Låt oss ta reda på. Här är Apples 2013 kassaflödesanalys, taget från sidan 49 i sin senaste årsredovisning:
När det gäller strukturen är det ganska likt det vi har sett med CoolGadget. Apples verksamhet är större och mer komplex, så det ger lite mer information. Avskrivningar, till exempel innebär att bolaget sänkte sin nettoresultat genom att skriva ned värdet på tillgångarna, men behöver lägga till pengarna tillbaka hit eftersom det inte var ett faktiskt kassaflöde. Och eftersom det är ett offentligt företag, visar det mer detaljer om utgivning av aktier. Men den övergripande layouten är densamma.
Apples kassaflöde är som du förväntar dig mycket hälsosammare än CoolGadget. Vi såg i resultaträkningen handledning att Apples nettoinkomst föll 2013 för första gången på ett decennium, men det genererade fortfarande mer än tillräckligt med pengar för att betala för 33,7 miljarder dollar av investeringar. Och istället för att knacka på aktieägarna för mer pengar gav den tillbaka pengar till dem, betalade en hel del utdelning på 10,6 miljarder dollar och återköpte 22,9 miljarder dollar.
I slutet av året var Apple kvar med en sund $ 14,3 miljarder i kontanter. Och eftersom det genererar mer än 50 miljarder kronor i kontanter varje år från huvudverksamheten, är det svårt att se att verksamheten saknar pengar när som helst snart. Även om det inte säljer så många iPads nästa år, borde det fortfarande ha ett positivt kassaflöde. Och det kan enkelt dyka in i befintliga kontanter, eller sälja några av de 132 miljarder dollar i omsättbara värdepapper som det har på sin balansräkning, eller låna mer eller minska på det belopp som det ger aktieägarna.
Medan CoolGadgets kassaflödesanalys visade oss att det riskerar att leda sin egen version av kreditkrisen, ser Apples det som en gigantisk kassagenererande maskin.
Den allmänna utformningen av kassaflödesanalyser från olika företag är vanligen densamma: Börja med kontantpositionen i början av året, följ sedan inflödet och utflödet i de tre verksamhetsområdena, investeringar och finansiering, och lägg till allt till hitta kassaflödet i slutet av året.
Du får se en hel del variationer i detaljerna, både i USA och i andra länder. Företagen visar vad som är relevant för sitt eget företag, och kan också byta ordning av rader runt för att presentera informationen på ett sätt som är meningsfullt för dem. Den övergripande strukturen borde dock alltid vara bekant.
Här är 2012 års kassaflödesanalys för brittiskt läkemedelsföretag GlaxoSmithKline plc, till exempel:
Du kan se några skillnader i hur informationen presenteras. I stället för att sätta i början av årets kassaflöde högst upp, visar GSK det i en separat sektion längst ner. Det har också några ytterligare linjer för saker som är specifika för sin verksamhet, som "Aktier som förvärvats av ESOP Trusts" (det vill säga med aktieägarens personalplan).
Men den grundläggande strukturen för att visa kassaflöden från de tre huvudsakliga verksamhetsområdena, investerings- och finansieringsverksamheten är mycket bekant med våra amerikanska exempel.
Du kommer att se detsamma med denna kassaflödesanalys för 2012 för den tyska bilmakaren Volkswagen AG:
Återigen är detaljerna olika, men strukturen är densamma. Oroa dig inte för mycket om detaljerna för nu, för att du alltid kan läsa företagets anteckningar för att ta reda på vad ett visst objekt betyder. Om du förstår konceptet och den övergripande strukturen i kassaflödesanalysen är du bra att gå.
Så det är den sista historien i vår tredelade serie. Om du har följt med från början bör du nu ha en god förståelse för hur man läser bokslut och hur man använder dem för att ta reda på detaljer om företagets hälsa och framtidsutsikter.
Den här sista handledningen har visat att kassaflödesanalysen är en viktig förståelse. Företagen kan ibland använda smidiga bokföringsmanövrer till att vara ganska uppe i resultaträkningen, men kassaflödesanalysen spårar det faktiska flödet av pengar in och ut ur företaget, så brukar avslöja den oavslutade sanningen.
Du har också sett hur de tre uttalandena fungerar tillsammans. Var och en visar en annorlunda sida av verksamheten, och när du sätter dem ihop får du en omfattande historia om hur bra ett företag gör och vilka strategier cheferna förföljer.
Liksom i resultaträkningen och balansräkningen kan du hitta kassaflödesanalyser för alla offentliga företag på en finansiell webbplats som Morningstar eller Yahoo Finance eller från avsnittet Investor Relations på bolagets hemsida.
Så träna efter kontanterna. Undersök de olika företagens kassaflödesanalyser och se vad du kan lära dig om dem. Snart blir det lätt för dig att förstå företagets underliggande historia och att berätta om ett företag rullar i kontanter, eller om det snart kommer att se företagets motsvarighet av "Transaktionen avvisas".
Grafiska krediter: Linjediagram som designats av Kenan Sulayman från Noun Project. Flödar designad av Iconathon, Los Angeles, Kalifornien, USA 2012.
Accentsconagua